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[公告]PR株城发:株洲市城市建设发展集团有限公司跟踪评级报告

2019年03月04日 03:22来源:未知手机版

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跟踪评级报告
株洲市城市建设发展集团有限公司跟踪评级报告
主体长期信用
跟踪评级结果:AA+评级展望:稳定
上次评级结果:AA+评级展望:稳定
债项信用
名称额度存续期
跟踪评
级结果
上次评
级结果
11株城发/ 2011/11/10
11株城发债
15亿元
2021/11/10
AA+ AA+
13株城发债
16亿元
2013/10/16
AA+ AA+
/PR株城发1 2020/10/16
14株城发 2014/6/20-
MTN001
10亿元
2019/6/20
AA+ AA+
15株城发
8亿元
2015/3/10-
AA+ AA+
MTN001 2020/3/10
16株洲城建
8亿元
2016/9/05-
A-1 A-1
CP001 2017/9/05
跟踪评级时间:2017年 6月 26日
财务数据
项目 2014年 2015年 2016年
2017年
3月
现金类资产(亿元) 40.97 66.86 51.08 54.93
资产总额(亿元) 410.98 527.37 565.29 598.54
所有者权益(亿元) 195.02 247.05 253.91 256.72
短期债务(亿元) 14.89 35.00 34.75 28.31
长期债务(亿元) 154.89 160.72 197.07 209.65
全部债务(亿元) 169.78 195.72 231.82 237.96
调整后全部债务(亿元) 174.41 227.87 261.54 271.10
营业收入(亿元) 20.06 22.77 30.32 8.33
利润总额 (亿元) 3.42 3.09 3.55 0.67
EBITDA(亿元) 5.87 6.59 7.68 -
经营性净现金流(亿元) 9.62 9.77 11.85 2.89
营业利润率(%) 17.28 16.62 15.96 14.32
净资产收益率(%) 1.65 1.10 1.17 -
资产负债率(%) 52.55 53.15 55.08 57.11
全部债务资本化比率(%) 46.54 44.20 47.73 48.10
调整后全部债务资本化比率(%) 47.21 47.98 50.74 51.36
流动比率(%) 243.75 247.99 286.94 257.86
全部债务/EBITDA(倍) 28.93 29.68 30.20 -
调整后全部债务/EBITDA(倍) 29.72 34.55 34.07 -
注:1.调整后全部债务=全部债务+其他流动负债+长期应付款中有
息部分;2.公司 2017年一季度财务报表未经审计
1 “13株城发”于 2016年偿还第一期本金 4.00亿元,偿还后债券
简称变更为“PR株城发”。

评级观点
株洲市城市建设发展集团有限公司(以下简
称“公司”或“株洲城发集团”)是株洲市本级
重要的城市基础设施和公用事业发展商,承担了
株洲市重要的道路桥梁、市政工程及民生公司的
建设运营任务。联合资信评估有限公司(以下简
称“联合资信”)对公司的跟踪评级反映了跟踪
期内,公司资产规模保持稳步增长,收入水平快
速提升,政府支持持续有力。同时,联合资信关
注到公司利润总额对政府补助的依赖程度高,债
务规模上升较快及未来投资规模大等因素可能
对其信用水平产生不利影响。

未来,随着株洲市城市建设的稳步推进,
经济后续发展势头良好。受益于株洲市政府对
公司在资源、资金等方面的持续支持,公司偿
债能力有望增强。联合资信对公司的评级展望
为稳定。

综合考虑,联合资信维持公司的主体长期
信用等级为AA+,评级展望为稳定,并维持 “11
株城发/11株城发债”、“ 13株城发债 /PR株城
发”、“14株城发MTN001”、“15株城发MTN001”

的信用等级为AA+,“16株洲城建CP001”的信
用等级为A-1。

优势
1.
跟踪期内,株洲市区域经济和财政收入进
一步增长,公司外部发展环境良好。

2.
公司资产规模稳步增长,收入水平得到提
升,政府对公司支持持续有力。

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